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否決權真的是導致他們失敗的根本原因嗎?

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  • 2019-07-09
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簡介否決權真的是ofo失敗的根本原因嗎?攝影/視覺中國文學否決權真的是導致他們失敗的根本原因

    否決權真的是ofo失敗的根本原因嗎?攝影/視覺中國文學

    否決權真的是導致他們失敗的根本原因嗎?

    照片/視覺中國

    文|王新喜

    最近,面對數以千萬計的用戶退還押金、長隊離線總部、股東阿里和Droplets放棄滅火的危機,騰訊內部人士發表了一群朋友說:“如果ofo的成功是過去幾年中國市場資本無敵的幻覺,那么它就是中國市場資本無敵的幻影。”騰訊董事會主席馬華騰在致辭中說,這是“否決權”。

    李雪嶺在朋友圈中也表達了類似的觀點:“目前,戴衛、阿里、狄蒂、經度和緯度都擁有否決權。五票否決,一票否決,什么都沒有。許多初創公司不重視法律的制定,在法律上留下了許多漏洞,這可能對公司構成致命的威脅。用李雪玲的話說:“五票否決,一票否決,什么都不能通過。”在這種情況下,可能會對公司構成威脅。”

    他們的觀點是,有太多的人擁有否決權,這似乎對OFO的管理很重要。事實上,沒有人能說什么,什么都不能過去。否決權的分散阻礙了否決權的決策和執行。例如,有報道稱,當一方向軟銀尋求15億美元的融資時,它多次說服軟銀在內部打擊腐敗,導致軟銀推遲簽約。

    確實,ofo失敗的根本原因是否決權,但這種觀點似乎指向了資本的錯誤,因為涉及太多的資本力量,并且不同資本家之間的戰略差異導致創始公司決策中的問題。但是劉震的觀點可能更有趣。今天,新聞標題企業發展部高級副總裁劉振發表了新聞標題聲明,說“否決一票是沒有錯的。在重要決策下,許多投資者擁有否決權,問題是誰有一票。“這種語氣削弱了資本的主導作用,但指出了戴偉否決權的關鍵作用。所以我們可以在截圖中看到,有人留言:直截了當,戴衛說錯了,對吧?

    事實上,我們可以從各種信息和渠道看到戴衛在面對資本方面的實力。前ofo成員和戴偉身邊的人士告訴記者:“戴偉早些時候擁有否決權,他的脾氣非常頑固。在做決定時,他常常不聽意見,公司高管也不聽,根本沒有辦法。”

    據《中國企業家》報道,一位非公開投資者回憶說,幾乎所有股東都支持合并,但只有戴偉不同意。一些與ofo關系密切的人士告訴媒體,在決定公司大部分事務時,擁有超過一半投票權的戴衛可以控制董事會,包括2017年驅逐三名高管,這是戴衛單方面的決定,包括戴衛在內的其他股東沒有能力否決這些決定。在融資層面,ofo關于融資的任何決定都需要董事會的簽署和批準,即通過戴偉、迪蒂、京偉和阿里四方的聯合批準。

    因此,一票否決權實際上非常有限于戴衛在公司事務中的個人決策。此外,在資金短缺的情況下,戴威缺乏對投入使用的自行車的數量和質量的精細操作和管理。除了巨額虧損外,戴威還在全球范圍內大力擴張,擴大汽車數量,并強烈反對與莫白合并的提議,堅持獨立經營。這使得ofo和投資者之間的關系變得僵化,公司陷入困境。

    事實上,這個產業的本質是依靠資本生存。在介紹drip的同時,還介紹了Ali。但阿里和滴水有競爭關系,有自己的算盤。事實上,ofo本身也與drip有競爭關系。因為ofo的增長對滴水車用戶的活動和庫存有影響,而drip顯然希望將ofo納入滴水車的戰略體系,但戴偉希望雙方建立戰略合作關系。阿里還希望將ofo集成到支付系統中,并進行離線流量輸入。但是ofo也希望與阿里建立戰略伙伴關系。

    事實上,無論是否可以將ofo納入滴水式或阿里戰略體系的任何部分,還是ofo與莫白的合并,都是非常理想的結果,因為共享自行車的利潤模式已經證明,它不是一個可行的、有利可圖的業務,它已經成為巨人的流入口,逐漸進入精細經營的軌道,成為一個巨人。NT。戰略體系下的聯系是一個好的結果。

    在深圳騰訊接受采訪時。網友Obo Capital的合伙人王健透露,“我已經投資了20多年了。在早期的投資案例中,一票否決是普遍存在的。投資否決權不是一項空白的權利。一票否決權只在直接涉及投資者利益,如變更公司章程、發行新股等重要利益時才行使。

    如果內部投資者的利益機制協調得好,總體方向沒有錯,內部決策就會自然統一,因為沒有人會對自己的利益不耐煩。也就是說,一票否決是風險投資界的慣例和規則。這是大多數初創企業在融資時面臨的問題。這不僅僅是當他們來到ofo的時候,也是創始人尋求資本的時候。資本和資本出于自身利益的考慮,為合法權益而奮斗,是雙方相互選擇的結果,也是目前較為合理和成熟的投資方式。

    回顧過去,資本正朝著更好的方向引導ofo的發展,而不是阻礙ofo的絆腳石。起初,朱小虎和德洛普萊特在并購方面非常活躍,并竭盡全力促進ofo Mobai的合并。這實際上是最好的結果,即避免由于競爭而消耗現金流,避免由于大量資產投資而造成資源的極度浪費,而不要陷入今天的困境。中國,但經過大家的同意,杜威拒絕了合并。

    可以說,在ofo的發展過程中,資本始終保持著理性的態度,促進ofo手機的合并,這有利于用戶、資本和行業從野蠻瘋狂的擴張走向合理的經營階段。在這里,資本營利的主要前提實際上是為了保護ofo的未來利益和安全,但我們看到ofo年輕而充滿活力的創始團隊來得晚。沒有考慮莫白的合并。你也許還記得,戴偉以前曾被問到:“你更關心事情本身的成功嗎,而不是誰使它成功的?”戴偉回答說:“不,對我來說,做這件事比做任何事情都重要。

    后來,ofo通過動產(自行車)抵押,引進了阿里,包括2011年2月5日和2018年2月12日的ofo,以獲得阿里的兩筆總計17.7億元的貸款。但是阿里在ofo的聲音還不夠。在這里,我們看到戴偉也有雄心,就是說,不是站在任何人的立場,而是保持阿里的籌碼壓力下降。但是,阿里和洛普斯是古老的河流和湖泊,而這些小小的制衡技巧都是他們遺留下來的。

    雖然阿里成功地加入了董事會,但他沒有獲得否決權,他的股票也不夠。阿里還向外界表明,阿里沒有否決權。據透露,早些時候阿里還希望通過修改董事會的融資規則來削減否決權,但是失敗了。2017年12月,阿里和Ant Golden Clothes決定投資ofo,前提是回購提倡合并但未獲成功的老股東的股份。當然,其中的一些原因是,畢竟,阿里進入市場的力度太強,導致了絕對的利益沖突。兩家戰略投資者都希望控制收購的進程。據有關媒體報道,阿里的投資可能因為阿里和ofo之間的反稀釋協議而推遲。

    因此,如果今天ofo的失敗僅僅歸因于否決權機制,那么一些可能是部分性的。其實,更多的原因是戴衛沒有戰略決心,沒有堅定地站在一邊跟它進退,沒有考慮資金需求的利益,畢竟,對于ofo來說,主要問題是缺錢,要生存,就要有錢繼續進來,不能停下來,一定要找個金主繼續輸送現金流,維持生命。

    對于黃金持有者來說,沒有人希望你吃兩頓飯,坐兩艘船,而且雙方之間已經存在競爭關系。即使你吃了兩頓飯,你最終也要保持利益平衡,或者做出一些讓步和妥協。ofo的問題在于,您想要掌握所有的好處,但是拒絕讓步,因為有超過一半的投票權,許多商人。他可以做商業決策。從本質上講,ofo的公司結構和戴偉的方法都是讓投資者為他的理想買單。他的方法也是實踐“親自做比成功更重要”的觀念,所以被黃金所有者拋棄是合理的。

    假設莫白被資本拋棄,面對數以千萬計的存款,莫白也會面臨同樣的風險。莫白的情況不會比ofo好。這不是可以用否決權解決的問題。歸根結底,共享自行車的商業模式不賺錢是一種陳詞濫調。

    最近,一些精算師指出,共享自行車是金錢的損失,不能賺取真正的利潤。用戶使用一次,一天五次,三個月的費用是一個理想的情況。事實上,共用自行車的平均利用率是每天0.77次,損失率為3.6個月。換言之,共享自行車的精算師永遠無法實現收支平衡。他的計算比一天五次要低得多。即使阿里解決了共享自行車現金流和債務比率的問題,也不會有人在路上賠錢。除非上市,否則任何企業保持其基本面都是不必要的。

    從馬華騰的觀點來看,因為騰訊是莫白背后的首府,所以一票否決的結論可能也有掩蓋共享自行車商業模式弱點的意圖。

    因此,在經營模式中,共享自行車不能盈利,不能花錢,我們應該尊重資本,而不是拿錢。最后,我們啟動了資本并切斷了自己的道路。戰略資本擁有否決權是正常的。沒有這項否決權,ofo的早期融資就不會那么順利。畢竟,真正的金銀將投資于你,并需要相應的擔保。我們不應該同時引入反對的戰略資本減少和Ali作為股東,這是非常合理的。戴衛對阿里的引入最初有制衡跌落,其中他控制著雙方,同時控制著阿里和阿里的跌落。

    自古以來,中國的實力和戰術就很好地運用了制衡技術,使雙方相互制衡。他們競爭越激烈,就越安全。但事實上,他們已經為雙方的首都巢穴埋下了定時炸彈。歸根結底,因為是資本支撐著o,所以也是資本可以使o跌到谷底。

    莫白的智慧在于它的戰略決心、堅定的團隊和騰訊資本的支持。如果不引入像ofo這樣的對立資本,莫白的境況將比ofo更糟。雖然莫白仍然處于虧損的深淵,但莫白的損失是由美國代表團支付的,它可以幸存。

    因此,從這個角度來看,否決權是戰略資本家自身的一種合理機制。問題的關鍵不在于個人能否勝過公司的生存,而在于創始人如何平衡資本家的利益,使公司的發展軌跡保持一致,在公司生存和未來前景的前提下進行戰略協調和利益妥協。在此基礎上,這是一種政治智慧,但這正是戴衛所缺乏的。

    [鈦媒體作者:王新喜,TMT資深評論員,微信公開編號:ReanWeiping,本文未經許可拒絕轉載]

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